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Alza de hasta 22.5% en el precio de gasolina en 2017, prev Citibanamex

El Discurso
Martes, 20 de Diciembre de 2016

La liberalizacin implicara precios significativamente mayores que los actuales, consider el grupo financiero. Foto: PI / Karel del Angel       ver galería

La depreciacin del peso y el alza sostenida en el costo de la gasolina en Estados Unidos, de donde se importa alrededor de la mitad del consumo nacional del combustible, amenazan con provocar un incremento de precio en Mxico de alrededor de 22.5 por ciento, una vez que en menos de dos semanas inicie la liberalizacin del mercado nacional, alert Citibanamex.

La liberalizacin implicara precios significativamente mayores que los actuales, consider el grupo financiero, el segundo de mayor tamao en el pas despus de BBVA Bancomer.

Actualmente, el precio de la gasolina Magna es de 13.98 pesos por litro; el de la Premium, de 14.81 pesos y el del disel de 14.63 pesos.

Con la depreciacin del peso de 18 por ciento en lo que va del ao-- y el mayor precio de la gasolina en Estados Unidos, como consecuencia del alza en las cotizaciones del petrleo, cambi fuertemente el escenario previsto por el gobierno federal cuando decidi proponer que se adelantara de 2017 a 2018 la liberalizacin del mercado de gasolina, planteamiento que fue aprobado por el Congreso en la Ley de ingresos para el prximo ao, consider Banamex.

De seguir adelante con sus planes el precio de la gasolina subira 22.5 por ciento en promedio en el 2017, con un impacto en la inflacin de 0.95 puntos porcentuales, coment el grupo financiero.

La liberalizacin prevista implicara precios significativamente mayores a los actuales. En septiembre de este ao el gobierno decidi adelantar la apertura del mercado de gasolinas a enero del 2017. En el momento de esa decisin, las perspectivas econmicas para el siguiente ao eran muy diferentes de las actuales: por un lado, una paridad cambiaria en la que el peso se fortaleca frente al dlar en lugar de la significativa depreciacin reciente y del dbil nivel del peso previsto para el prximo ao; y por otra, los precios del petrleo y la gasolina no se pronosticaba que subieran tanto como ahora se anticipa, apunt.

Con la perspectiva previa, el gobierno poda prever que el precio de la gasolina en 2017, una vez liberado, poda ser constante o incluso menor al precio controlado del 2016.

Actualmente, el precio de la gasolina est controlado y flucta en una banda de incrementos no mayores a 3 por ciento. En 2016 el gobierno transparent la frmula para estimar el precio de la gasolina; en ella se establecen los costos, impuestos y ganancias que el gobierno supone que se observaran en un mercado liberalizado. Adicionalmente se incluye una variable de ajuste que permite garantizar que el precio al consumidor no exceda los lmites de la banda.

Desde el primer da del ao, la eliminacin de la banda, que limita el incremento de precios, implicara un aumento abrupto, de 13.2 por ciento frente a diciembre del 2016. Ese es nuestro pronstico bajo el supuesto de que la frmula establecida para el precio controlado del 2016 simula bien los determinantes de un precio de mercado, y que se cumplen los precios de la gasolina en Estados Unidos de acuerdo al mercado de futuros, apunt Citibanamex.

As, aadi, el precio de la gasolina subira en el 2017 a un promedio anual (con oscilaciones durante el ao sobre todo por la trayectoria de los precios internacionales, incluido su componente estacional) de 16.61 pesos por litro, 22.5 por ciento por encima del promedio del 2016.

En el caso de enero, los precios podran ubicarse en 15.82 pesos el litro, frente a los 13.98 actuales (13.2 por ciento de aumento). Tales aumentos tendran un impacto importante sobre los precios al consumidor y al productor. Considerando aqu slo lo primero y slo los efectos directos, el resultado es un aumento directo en el mismo de 0.95 puntos porcentuales en la inflacin.

Esto supone un dilema para el gobierno: si quisiera evitar todo aumento del precio, el costo fiscal sera de 145 mil millones de pesos. El retraso en la liberalizacin evitara el descontento social por el fuerte incremento en precios, pero a un costo fiscal importante.

El impacto financiero en las familias de la transicin a un esquema de precios de mercado ser un elemento de consideracin para el gobierno. Calcul que mantener el esquema actual implicara un costo fiscal elevado: en un extremo, si se fijara el precio en el 2017 en el mismo promedio de 2016 (13.55 promedio por litro) en lugar del 16.61 que podra resultar de un precio completamente liberado, significa una prdida de recaudacin de 145 mil millones de pesos dado un consumo estimado de gasolinas para el 2017 de 820 mil barriles diarios.

Otras dificultades de la liberalizacin se asocian a las diferencias regionales. Por un lado, el precio va a variar entre regiones en funcin de su lejana respecto a los centros de produccin (o importacin) y almacenamiento, la densidad y calidad del transporte, y de las condiciones de competencia entre gasolineras.

Por otro lado, se sabe que son la Comisin Reguladora de Energa junto con la Comisin Nacional de Competencia quienes determinarn qu zonas y en qu tiempos se libera el precio. Es presumible que no se har de una sola vez y/o al mismo tiempo en todo el territorio.

El problema es que en ese caso, por ejemplo, dos o tres estados de la repblica, al liberalizar el precio experimentaran un aumento inmediato en enero de 13.2 por ciento (y 22.5 por ciento en promedio en el ao; todo con un supuesto de uniformidad del pas), y el gobierno deber decidir el precio mximo a fijar en el resto del pas.

Si no aumenta en todos los estados por igual habra un factor de descontento proveniente de los estados en donde se libere el precio, apunt.

Mientras tanto, en la frontera es probable que contine el subsidio fiscal, pero de todas formas el precio aumentar ah incluso en un porcentaje mayor en pesos en el 2017 que en el resto del pas. Actualmente, el precio en la frontera est alineado al precio en Estados Unidos (10.8 pesos por litro aproximadamente y 9.62 en promedio en 2016), por abajo del precio en el resto del pas. Al considerar los precios de futuro para el 2017 ms la depreciacin, implica que el precio en la frontera podra ser de 12.08 pesos por litro en 2017 en promedio, es decir un incremento de 26 por ciento frente al promedio de este ao, de acuerdo con el grupo financiero.

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