19 de Agosto de 2019 | La Realidad Política
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El dlar, su mximo histrico frente al peso mexicano

El Discurso
Jueves, 10 de Diciembre de 2015

El peso mexicano atraviesa una tempestad que ha depreciado su valor frente al dlar estadounidense. Foto: PI / Francisco Gomez       ver galería

El peso mexicano atraviesa una tempestad que ha depreciado su valor frente al dlar estadounidense. Este jueves la moneda se ha situado en 17,50 pesos por dlar en los bancos y las casas de cambio, perdiendo un 0,78% de su valor en un solo da. La marejada en el tipo de cambio se ha desatado tras la cada del precio del petrleo resultado de la falta de acuerdos en la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) para establecer un techo mximo de produccin.

La OPEP se reuni el pasado viernes en Viena para discutir la recuperacin del precios del crudo, sin embargo la organizacin no consigui fijar un lmite de produccin ante el exceso de oferta de este producto. Mxico, como pas productor de petrleo, ha resentido la decisin y la mezcla mexicana de exportacin se ha situado en 29,04 dlares por barril, uno de los precios ms bajos de su historia.

Por otro lado est la expectativa ante el anuncio de la Reserva Federal (Fed) del prximo 16 de diciembre sobre el alza de los tipos de inters. Una noticia que ha tenido en vilo al Banco de Mxico desde la mitad del 2015 y que ha causado inquietud en los mercados. Ms que la decisin de la Fed, el determinante esta vez ha sido la presin del petrleo y la expectativa de que los precios pueden permanecer bajos por un tiempo, explica Carlos Serrano, economista en jefe de BBVA Bancomer.

Serrano asegura que la Fed ha comunicado su intencin de subir los tipos con antelacin, lo que ha calmado los nimos en los mercados. El BBVA Bancomer estima que si la Fed se decide por subir los tipos de inters, el Banco de Mxico har lo mismo al da siguiente. El tipo de cambio depender no tanto de la subida de tipos, nosotros pensamos que los mercados ya han mayoritariamente incorporado esta subida y eso no tendra que resultar en depreciaciones, apunta el economista.

La moneda mexicana ha sufrido una importante depreciacin durante todo el ao. En un primer plano fue consecuencia de la recuperacin de la economa de Estados Unidos y el fortalecimiento de su dlar. Ms tarde, la incertidumbre por la subida de tipos de la Fed meti ms presin al peso mexicano. Aunque el mercado internacional del petrleo ha estado a la baja durante ms de un ao, los niveles de los precios del crudo no haban llegado a niveles tan bajos como los de ahora.

El Banco de Mxico decidi en julio introducir un mecanismo de subasta de dlares para frenar la cada de la moneda. El banco central fij entonces pujas por hasta 200 millones de dlares diarios, una medida que ha sido criticada por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Aunque el FMI reconoce que la intervencin temporal en el tipo de cambio ha ayudado a mantener la liquidez del mercado y ha reducido la volatilidad, la organizacin alienta a las autoridades a limitar el uso de reservas internacionales para perodos de desorden en los mercados y a recuperarlas tan pronto las presiones desistan, seal la organizacin en su informe del 9 de noviembre sobre Mxico.

El mecanismo de subastas del Banco de Mxico provoc la cada de las reservas internacionales de Mxico, por lo que el sistema fue reestructurado para establecer mejores condiciones para la venta de dlares en Mxico. El nuevo mecanismo permite inyectar hasta 400 millones de dlares diarios pero es distinto porque se inyectan 200 millones de dlares si la moneda se deprecia 1% y otros 200 si se deprecia ms de 1,5%. Hay das en los que no se subasta ni un dlar, expone Serrano.

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