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La economa le da una mala seal a Donald Trump

El Discurso
Martes, 25 de Abril de 2017

El informe laboral de marzo mostr que el pas sum 98.000 puestos de trabajo, bien por debajo de las expectativas de aumento de cerca de 180.000. Foto: PI       ver galería

Desde que Donald Trump asumi la presidencia de Estados Unidos, las noticias econmicas se han caracterizado por una constante mejora, sin embargo, las ltimas informaciones al respecto comienzan a decepcionar.

El informe laboral de marzo mostr que el pas sum 98.000 puestos de trabajo, bien por debajo de las expectativas de aumento de cerca de 180.000. Y el viernes pasado, vimos que las cifras de ventas al por menor no alcanzaron las expectativas, mientras que el martes tanto los datos de construccin de viviendas como de produccin industrial erraron en sus estimaciones.

Y de acuerdo a los datos de Bank of America Merrill Lynch, el grado de sorpresas econmicas en Estados Unidos est empezando a decaer. Eso significa que las noticias econmicas ‒aunque no necesariamente malas‒ ya no sern mejores de lo esperado.

Por primera vez desde las elecciones estadounidenses, el conjunto de los datos econmicos ha comenzado a sorprender a la baja, escribe Hans Mikkelsen, un estratega de crdito en BAML.

Si bien la magnitud de estas decepciones depende del punto de vista desde donde se mire ‒por ejemplo, cmo se ponderan las publicaciones de datos individuales, y otras cosas‒, esta tendencia es digna de mencin.

El actual crecimiento econmico, por supuesto, es una combinacin de actividad, confianza y planes comprometidos desde hace mucho tiempo. Sin embargo, una parte de lo que hace que la confianza sea una medida fundamental a rastrear por los mercados y los economistas es que los picos de confianza pueden conducir a nuevos planes o a cambios en la trayectoria de las inversiones existentes.Entonces, si bien la confianza econmica es mucho ms voltil que el crecimiento econmico por s mismo, la confianza es el elemento con mayor potencial para cambiar lo que ocurre realmente.

Mikkelsen agrega que este descenso de las expectativas llega tras un perodo prolongado en el que, tal y como hemos apuntado con frecuencia, los datos de los prstamos han sido dbiles. Este declive en los prstamos bancarios, que volvimos a ver la semana pasada con los datos H.8 de la Reserva Federal sobre las hojas de balance de los bancos, ha sido discutido ampliamente en los mercados, si bien tambin ha sido desestimado por los responsables de la Fed, entre otros.

Y si el declive en el crecimiento del crdito y el descenso de sorpresas econmicas indican el principio de una recesin o el reajuste de las tendencias que estallaron tras las elecciones, queda claro que estamos a punto de entrar en una nueva fase de la economa de los Estados Unidos.

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